Ist Bitcoin im Moment mehr ein ‘Wertaufbewahrungsmittel’ als eine asymmetrische Wette?

“Das Wesen des Investitionsmanagements”, so der legendäre Investor Benjamin Graham, “ist das Management von Risiken, nicht das Management von Erträgen”. Der Absturz im Jahr 2018, der auf die historische Hausse folgte, und der damit einhergehende Kursrückgang haben in der Tat daran erinnert, dass eine Strategie zum Schutz von Krypto-Investitionen vor einem Absturz unerlässlich ist. Der Crash veranlasste Händler laut Immediate Edge dazu, einige der Schlüsselannahmen, die dem Kern ihres Krypto-Portfolios zugrunde liegen, neu zu überdenken: die Vorstellung, dass Krypto-Währungsmärkte effizient sind und über genügend Liquidität verfügen; die Überzeugung, dass eine Investition in Bitcoin Schutz in der Krise bieten kann; und sogar die Vorstellung, dass Bitcoin ein “Wertaufbewahrungsmittel” ist.

On-Chain-Analysten würden jedoch argumentieren, dass Bitcoin zu diesem Zeitpunkt auf der Grundlage von 200 Wochen MA eher eine asymmetrische Wette als ein “Wertaufbewahrungsmittel” ist.

Ist Bitcoin ein “Wertaufbewahrungsmittel” oder eine asymmetrische Wette?

Dieses Diagramm wurde von PlanB erstellt, und im Jahr 2020 haben wir bisher blaue Punkte, die einen Anstieg von 2-6% von 200 WMA darstellen. Die roten Punkte im Diagramm repräsentieren die beste Zeit, um Gewinne zu verbuchen, und aus dem Diagramm geht hervor, dass es eine Handvoll solcher Punkte gab, die 16% über 200 WMA lagen. Die Wette, die ein Händler auf Bitcoin eingeht, wird von Jahr zu Jahr asymmetrischer. In der aktuellen Phase des Marktzyklus, 135 Tage nach der dritten Halbierung, haben wir einen ROI von 24,92 Prozent aus dem Rückgang nach der Halbierung.

Zwar gibt es Spielraum für eine Verbesserung des Preises von Bitcoin, wie z.B. das Erreichen des Niveaus von 2017, doch ein Vergleich mit anderen Finanzanlagen macht deutlich, dass der ROI von Bitcoin geschrumpft ist, wenn man einen Kauf zu anderen Preisen in Betracht zieht. Wenn ein Händler 1 Bitcoin am 1. Januar 2017 kaufte und sie während der Jahresendrallye verkaufte, lag der ROI bei über 1800 %. Für einen Händler, der diesen Rückgang im Februar 2018 verbuchte und im Dezember 2018 verkaufte, betrug der ROI jedoch -60%. Das Beste war nur im ersten Fall asymmetrisch, es gilt auch für Händler, die Bitcoin im Januar/Februar 2020 gekauft haben. Der Wertvorrat und die asymmetrischen Wettnarrative gelten in einer Handvoll Fälle mit mehreren Annahmen.

In seinem Podcast wird der beliebte Bitcoin-Einflussfaktor A Pompliano mit den Worten zitiert: “Bitcoin ist nicht nur ein Wertaufbewahrungsmittel, sondern auch eine asymmetrische Wette. Die positive Seite ist massiv, während das Risiko zu diesem Zeitpunkt gering erscheint”, dies trifft auf spezifische Fälle zu, und es ist möglicherweise nicht die ideale Linse, unter der Händler Bitcoin untersuchen. Es spricht für Bitcoin, aber gleichzeitig wirft es Schlüsselfragen auf, wie z.B. – Was ist der Grund für den Einstieg von Bitcoin-Händlern oder HODLing Bitcoin?

Wenn ein Händler wüsste, welches Ergebnis zu erwarten ist, wäre die Handelsstrategie effizienter. Wie Pomp erwähnte, ist es wichtig, Bargeldreserven zu nutzen. Ebenso wichtig ist es jedoch, das Risiko und die Relevanz zu ermitteln. Im Jahr 2017 wäre die asymmetrische Wette eine ideale Erzählung, doch das Wachstum von Bitcoin in den letzten drei Jahren ist eher seitwärts als vertikal verlaufen.

Andere Anlagen, die in jüngerer Zeit eingeführt wurden, wie TRX, XRP oder DeFi, haben Bitcoin beim kurzfristigen ROI übertroffen. Beispielsweise liegen die Renditen bei mehreren DeFi-Projekten bei über 100 %, und dies ist eindeutig eine asymmetrische Wette. Dies ist jedoch zeitkritisch.

Wenn Händler Bitcoin oder ein anderes Projekt kaufen, kaufen sie in den meisten Fällen die Erzählung und nicht den Vermögenswert. Und das ist wie ein Drahtseilakt. Die Preisbewegung wird laut Immediate Edge stark von Walbewegungen und Bergleuten beeinflusst, da die Marktkapitalisierung von Bitcoin im Vergleich zu Vermögenswerten in der traditionellen Finanzwirtschaft immer noch gering ist, reagieren Preisbewegungen empfindlich auf kleine Veränderungen.

Der Kauf der Erzählung garantiert keine Rendite auf den Vermögenswert, aber angesichts der Tatsache, dass Erzählungen zeitkritisch sind, können Händler Marktzyklus-Positionen nutzen, bevor sie einen Anruf tätigen.

Bitcoin ist eine asymmetrische Wette zu bestimmten Zeitpunkten auf ihrer Zeitachse, die Renditen werden nicht durch die Erzählung bestimmt. Bitcoin ist sowohl ein Wertaufbewahrungsmittel als auch eine asymmetrische Wette, je nachdem, wann Sie kaufen.